БАКУ, 3 мар – Sputnik. Долгосрочный и краткосрочный корпоративные кредитные рейтинги азербайджанской электроэнергетической компании ОАО Azərenerji подтвержден S&P Global Ratings на уровне "BB/B", однако, прогноз изменения рейтингов — "Негативный", сообщили Sputnik Азербайджан в S&P.
Впрочем, по мнению аналитиков рейтингового агентства, без текущей и экстраординарной поддержки со стороны государства, Azərenerji может столкнуться с трудностями при обслуживании долговых обязательств, вызванными высокой долговой нагрузкой и неустойчивой структурой капитала.
"Поэтому мы по-прежнему оцениваем характеристики собственной кредитоспособности компании (stand-alone credit profile — SACP) на уровне "ссс+". Мы отмечаем существенную разницу между уровнем суверенного кредитного рейтинга Азербайджанской Республики ("BB+/Негативный/B") и оценкой SACP Azərenerji ("ссс+"). В связи с этим мы не приравниваем рейтинги Azərenerji к рейтингам Азербайджана", — отмечается в сообщении S&P Global Ratings.
Для азербайджанских потребителей электроэнергии весьма позитивное значение будет иметь вывод аналитиков о том, что в текущем году не стоит ожидать повышения тарифов на электроэнергию.
В декабре 2016 года Azərenerji повысила тарифы примерно на 33%, чтобы компенсировать 50%-ный рост цен на газ, приобретаемый у единственного поставщика топлива — Государственной нефтяной компании АР (SOCAR).
"Мы не ожидаем пересмотра тарифов в 2017 году. На наш взгляд, недавний рост тарифов не оказал влияния на финансовые результаты Azərenerji. Мы ожидаем, что операционная деятельность компании будет прибыльной, но деятельность в целом – убыточной, что связано со значительными финансовыми расходами и убытками от переоценки иностранной валюты (в конце 2016 года доля валютных долговых обязательств составляла около 85%)", — отмечается в выводах аналитиков.
По мнению экспертов, пока неопределенными остаются перспективы дальнейшего пути развития Azərenerji. Существует неопределенность в отношении действий, предпринимаемых правительством для поддержки компании в долгосрочной перспективе.
"Несмотря на то, что правительство предоставляет Azərenerji финансирование на текущие выплаты по долговым обязательствам, отмечаем отсутствие стратегии, направленной на улучшение финансового положения самой компании.
Подобная стратегия в числе прочего может включать заметное снижение долговой нагрузки, благоприятные изменения режима регулирования, в результате которых уровень тарифов будет достаточным для погашения всех операционных, финансовых и капитальных расходов, или долгосрочные обязательства правительства по обслуживанию текущего или предстоящего долга Azərenerji в полном объеме", — считают аналитики.
Впрочем, в целом прогноз компании останется в большой зависимости от рейтинга страны.
"Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам компании на "Стабильный", если придем к выводу, что правительство проводит четкую стратегию, направленную на стабилизацию структуры капитала и других показателей Azərenerji. Кроме того, пересмотр прогноза по рейтингам компании может быть обусловлен аналогичным рейтинговым действием в отношении АР", — отмечено в сообщении S&P Global Ratings.
