БАКУ, 2 мар — Sputnik. Резкое падение цен на нефть на мировых рынках привело к тому, что азербайджанское правительство впервые с момента создания Государственного нефтяного фонда (ГНФАР) пришло к превышению расходов Фонда над доходами. Так, по итогам 2015 года его активы сократились на 9,5%, составив 33,574 миллиарда манатов, а это означает, что правительство стало активно "проедать" резервы, накопленные не только в Центробанке АР, но и в Госнефтефонде.
Согласно официальным данным ГНФАР, сумма активов и динамика роста средств Фонда следующая: 2010 год – 22,8 миллиарда долларов (рост на 52,79%); 2011 – 29,8 миллиарда (30,89%); 2012 – 34,1 миллиард (14,53%), 2013 – 35,9 миллиард (5,12%), 2014 – 37,1 миллиард (3,42%) и 33,5 миллиарда долларов (снижение на — 9,5%) – в 2015 году.
Доходность от управления средств ГНФАР на протяжении последних лет снизилась с 2,16% годовых в 2012 году до 1,24% годовых – в 2015. Прибыль, полученная за прошлый год от управления средствами Госнефтефонда, в сравнении с 2014 годом сократилась с 387,2 до 335,6 миллиона манатов.
Низкий уровень доходности азербайджанских вложений связан с тем, что азербайджанское правительство, по рекомендации международных финансовых институтов, продолжает держать инвестиционный портфель в ценных бумагах с высоким инвестиционным рейтингом, а также вынуждено держать значительные средства в ликвидных краткосрочных облигациях сроком не более одного года – на случай возникновения потребности в конвертируемой валюте.
По данным ГНФАР, основным финансовым инструментом остаются облигаций, вложения в которые составляют 79,4%, а на долю акций, недвижимого имущества и золота приходится всего 20,6% инвестиций. При этом в общем портфеле вложения в облигации осуществлялись в основном сроком не более одного года (30,76% от общего показателя), от года до трех лет – 26,21%, 3-5 лет – 15,95, свыше пяти лет – 9,19%.
Решение азербайджанского правительства хранить средства Фонда в ценных бумагах сроком не более одного года, возможно, связано с необходимостью обеспечения финансовой стабильности в стране.
Отметим, что если инвестиционный портфель ГНФАР на протяжении 2015 года сократился на 3,530 миллиарда долларов. В то же время валютные резервы Центробанка снизились на 8,742 миллиарда, составив на конец года лишь 5,016 миллиарда долларов. На этом примере становится ясно, что правительство будет вынуждено увеличивать расходование средств из нефтяного фонда и в случае пессимистичного сценария – то есть продолжения падения цен на нефть на мировых рынках до 20 долларов за баррель.
Однако, в то же время ради увеличения доходности по вложенным средствам ГНФАР активно приобретает недвижимость в различных странах. На сегодня доля таких вложений имеет четкую тенденция роста: на 2% – в 2013 году, на 2,9% – в 2014 и на 4,6% – в 2015 году.
Наиболее крупным приобретением Госнефтефонда в прошлом году стал офис в торговом центре Гинза в Токио, купленный за 52,3 миллиарда йен (460 миллионов долларов).
Более того, политика Фонда по увеличению доли недвижимости в инвестиционном портфеле продолжилась и в текущем году: так, в начале января ГНФАР приобрел за 97 миллионов евро исторический бизнес-центр PalazzoTurati в итальянском Милане. Очевидно, что Госнефтефонд делает ставку на высокодоходные инвестиции в объекты недвижимости – но установленный лимит на эти инвестиции не позволяет ожидать, что такая тактика компенсирует потери, нанесенные бюджету Фонда низкими ценами на нефть.
ГНФАР был создан в соответствии с Указом президента Азербайджанской Республики Гейдара Алиева от 29 декабря 1999 года. К практической деятельности Фонд приступил лишь с июля 2001 года, после утверждения главой государства Указа о правилах размещения средств Фонда. В июле 2001 года на счет ГНФАР были перечислены первые поступления в размере 270,9 миллиона долларов, но к концу года объем стратегического резерва достиг уже 491,5 миллиона долларов.
